证券投资服务信息网 2026年上半年跑输基准1.78%！景顺长城保守养老一年持有混合(FOF)Y江虹：下半年多元博弈，均衡布局防御择优配置

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8月28日消息证券投资服务信息网，近期景顺长城保守养老一年持有混合(FOF)Y披露2026年上半年报，基金规模2133.58万元，比2026年第一季度增加32.57%。基金经理江虹最新投资观点同步出炉。

江虹表示，下半年市场将步入地缘博弈反复、政策路径重定价与基本面验证交织的多重博弈阶段，大类资产配置需在严控波动的前提下把握结构性机会。宏观经济：海外核心变量仍是地缘政治风险，若通胀缓解将为美联储政策转向预留空间，若冲突升级则滞胀风险会随之升温。资本市场： A股基本面大方向未逆转但扰动增多，指数下行风险相对可控，AI科技板块高拥挤度下波动将加剧，有色板块深度回调后部分品种具备中长期配置价值，港股可重点关注创新药和红利板块；债市预计维持区间震荡，资金利率保持稳健宽松；黄金虽短期承压，但全球央行持续增持支撑其中长期配置价值。投资方向：债券操作回归票息为本、以防御配置为主，黄金将考虑分批布局，逐步从低配向标配靠拢，权益端聚焦低波动、高确定性的结构性机会。风险提示：地缘冲突超预期升级、海外货币政策转向节奏扰动、资产相关性异变引发组合波动放大。

业绩回报：2026年上半年跑输基准1.78%

数据显示，截至2026年上半年末，景顺长城保守养老一年持有混合(FOF)Y净值为1.09元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.01%，同期业绩比较基准收益率为2.79%，跑输基准1.78%。

江虹自2024年9月27日担任景顺长城保守养老一年持有混合(FOF)Y基金经理，截止2026年8月28日，任期回报7.68%。

表：景顺长城保守养老一年持有混合(FOF)Y业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准

近3月	0.30%	2.16%	-1.86%
近6月	1.01%	2.79%	-1.78%
近1年	2.60%	6.19%	-3.59%
近3年	-	-	-
近5年	-	-	-
成立以来(2024-9-27)	6.74%	12.72%	-5.98%

资料显示，江虹，工商管理硕士，16年证券、基金行业从业经验，曾任华泰人寿保险股份有限公司精算部产品精算专员，光大证券股份有限公司销售交易部高级经理，海通证券股份有限公司研究所高级经理，中信保诚人寿保险有限公司基金投资部投资经理，中信保诚资产管理有限责任公司基金投资部投资经理，2021年7月加入景顺长城基金管理有限公司，自2021年9月起担任养老及资产配置部基金经理，现任部门总经理助理、FOF投资部总经理、基金经理，2024年3月20日起担任景顺长城保守养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理。

整体来看，整体来看，该养老FOF当前规模实现较快环比增长，基金经理基于多重博弈的市场环境明确了严控波动、聚焦结构性机会的配置思路，虽上半年业绩阶段性跑输基准，但立足养老产品的稳健定位，后续其大类资产调整节奏与风险抵御能力，仍需结合后续市场验证与净值表现持续跟踪。

附公告原文节选：

2026 年上半年,全球资本市场经历了从“降息交易”到“基本面重估+地缘风险溢价”,再到 “地缘博弈反复+政策路径重定价”的复杂演变｡1 月市场在流动性修复与科技重估中温和开局; 2 月底中东局势急剧升级,全球风险资产大幅下挫,黄金因美元上涨及应急抛售亦出现急跌｡进入二季度,市场进入“地缘冲突反复—风险偏好修复—政策预期转向”的拉锯格局,美联储政策预期从“不降息”转向“年内加息”,美元指数升至101 上方｡

中国权益市场方面,1 月A 股在AI､半导体､有色等板块带动下走强;2 月地缘冲击后风险偏好骤降;二季度则呈现“极致分化､抱团加剧”特征,AI 科技板块对存量资金虹吸效应显著, 截至6 月底成交额前5%的股票占总成交额比例达52%,创2021 年以来新高｡有色板块自年内高点回撤超30%｡港股方面,一季度互联网龙头受青睐,二季度受美联储鹰派信号压制,港股普遍承压｡

债券市场上半年整体震荡偏强,一季度呈“短端稳､长端受供给约束”的陡峭化特征,二季度收益率普遍下行,信用风险持续收敛｡黄金上半年经历“急涨—急跌—承压”全过程,伦敦金现6 月一度跌破4000 美元,较高点回落近30%｡铜价高位运行于10.2-11 万元/吨,铝价外强内弱｡

本基金作为严控回撤的产品,上半年所有资产品类波动率显著放大,地缘冲突反复､美联储转鹰､资产相关性异变,给回撤控制带来持续压力｡