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5年1个季度，交银施罗德旗下股票型、混合型基金合计亏近200亿元。
作者|资市分子
基金公司正在经历一场密集的高管更迭潮。
Wind数据显示，截至6月12日，今年全行业高管更迭有162位，涉及72家基金公司。
6月12日，老牌银行系公募交银施罗德基金原董事长张宏良因公工作安排离任，由总经理袁庆伟代为履行董事长职责。
（交银施罗德基金官网，“资市会”截图）
截至离任，张宏良的董事长任期仅1年8个月，是公司成立以来离任的第六任董事长。
张宏良离任，给继任者留下的是怎样的交银施罗德基金？
01
袁庆伟顺利上位？
据“资市会”了解，张宏良离任是因为接近法定退休年龄，按内部制度要求，退出一线管理岗位。
张宏良是交银施罗德基金近两年第二位因年龄离任的董事长。前一位是2024年8月离任的阮红。
离任公告中，交银施罗德基金对张宏良任职期间工作高度肯定，称他立足公司既有发展优势，带领公司积极应对行业变革，着力推动发展方式转变，形成“资产管理与财富管理双轮驱动”的发展格局。在资产管理方面，推动深化投研平台化运作，优化投决会及其下专业委员会结构职能。在财富管理方面，推动深化客群专业化经营及绩效激励改革。
张宏良出生于1966年，今年约60岁，职业生涯涉足保险、银行理财、公募基金三大领域，拥有丰富的资管行业从业经历，于2024年10月23日出任交银施罗德基金董事长。
在此之前，张宏良曾任职于中国太平洋人寿保险公司乌鲁木齐分公司、河南（郑州）分公司、上海分公司党委书记、总经理，交银人寿保险有限公司党委书记、总裁、董事长，兼任交银康联资产管理有限公司董事长；交银理财有限责任公司党委书记、董事长等职务。
担任交银施罗德基金董事长期间，张宏良接受媒体采访时曾表示，公司正在积极探索产品体系转型，将分类逻辑从单一“资产构成”转向“资产构成+投资者风险偏好”，让投资者收获“风险可控”“收益可控”新体验。
张宏良离任1年前，交银施罗德基金已经更换总经理。
2025年6月7日，原总经理谢卫因工作安排离任，转任资深专家。同日，袁庆伟履新公司总经理。
从工作履历来看，袁庆伟曾在交通银行乌鲁木齐分行、总行资产托管业务中心（资产托管部）、总行金融机构部工作。
2025年12月，因第六届董事会任期届满，交银施罗德基金股东会审议通过第七届董事会成员名单，分别为张宏良、袁庆伟、夏华龙、Karine Szenberg、章骏翔、单锋、刘凤元、宋若坤。其中，单锋、刘凤元、宋若坤为独立董事。
张宏良卸任董事长时也同时卸去交银施罗德基金董事。
02
混合型基金逆势缩水超千亿
交银施罗德基金成立于2005年，股东分别是交通银行、施罗德投资管理有限公司、中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司，持股比例分别为65%、30%、5%。
中国证券投资基金业协会数据显示，2026年4月末，公募行业管理规模为39.36万亿元，较2021年末的25.56万亿元增长13.8万亿元，增幅为53.99%。
然而，交银施罗德基金的公募管理规模与行业相逆。Wind数据显示，截至2026年一季度末，该公司公募管理规模为5245.86亿元，相较于2021年末缩水232.64亿元。
非货币基金规模缩水严重，2026年一季度末为2273.84亿元，较2021年末大幅减少1673.41亿元。主要在于股票型基金和混合型基金规模缩水，从2021年末的2123.92亿元降至2026年一季度末的815.79亿元，减少1308.13亿元，混合型基金是缩水核心。
不过，同期债券型基金和货币型基金规模增长1447.79亿元，折射出交银施罗德基金依赖股东方——交通银行销售渠道，侧重销售低风险产品的特性。
“资市会”注意到，交银施罗德基金公募规模下滑趋势始于2022年二季度末。彼时，公司公募规模达到5963.59亿元的峰值，后持续缩水；2025年一季度末，已降至4689.5亿元的低谷。
截至2026年一季度末，公司混合型基金规模为739.82亿元，较2021年末的2027.24亿元高点缩水1287.42亿元。股票型基金规模只有75.98亿元，较2021年末减少20.71亿元。
规模缩水之下，据Wind数据统计，2021年至2025年，交银施罗德基金净利润分别为17.86亿元、15.81亿元、12.01亿元、8.79亿元、7.65亿元，已连续四年下滑。
（Wind，“资市会”截图）
03
股票、混合型基金5年亏近200亿
交银施罗德基金以“专注做好投资”为核心价值观，注重长期主义和投资者持有体验。
但基民若持有交银施罗德基金旗下股票型基金和混合型基金5年多时间，整体是大亏的。
根据Wind数据，2021年至2026年一季度，交银施罗德基金旗下股票型基金和混合型基金产品利润（各类份额合并计算，下同）分别为112.97亿元、-264.86亿元、-242.99亿元、18.02亿元、193.83亿元、-10.97亿元，合计为-193.82亿元。
2021年至2026年一季度，交银施罗德基金旗下44只权益类基金产品利润为负，其中10只基金产品利润亏损逾10亿元。
股票投资收益同样起伏不定。2021年至2025年，该项投资收益分别为273.76亿元、-120.03亿元、-123.31亿元、-156.02亿元、155.9亿元，合计30.3亿元。
产品利润基本靠固收类撑脸面。2021年至2026年一季度，交银施罗德债券型基金和货币型基金产品利润分别为66.87亿元、60.61亿元、78.54亿元、91.52亿元、48.7亿元、15.43亿元，合计为361.67亿元。
单位净值表现如何？
“资市会”根据Wind数据统计，截至6月12日，交银施罗德旗下股票型基金近一年、近三年、近五年收益率平均值分别为28.08%、23.19%、-3.12%，分别落后同类产品均值7.99个、11.01个、14.81个百分点。
混合型基金中长期表现较好，近三年、近五年收益率均值分别为32.34%、19.17%，优于同类产品30.72%、11.6%的均值。
截至6月12日，该公司可统计近三年、近五年收益率与业绩比较基准收益率的权益类基金（只统计基金主代码，下同）分别有63只、55只，跑输业绩比较基准的产品分别有32只、21只，占比高达50.79%、38.18%，落后业绩比较基准逾10个百分点的分别有20只、15只。
固收类基金中长期成绩单则较为稳定。截至6月12日，该公司可统计近三年、近五年收益率与业绩比较基准差值的产品分别有41只、36只，跑输业绩比较基准的产品分别有3只、3只。
04
韩威俊4只产品惨不忍睹
“资市会”观察发现，交银内需增长一年持有、交银品质增长一年持有A等2只产品近三年收益率跑输业绩比较基准皆超60个百分点；交银股息优化、交银品质升级A、交银内部增长一年持有3只基金近五年收益率落后业绩比较基准均逾50个百分点。
截至6月12日，交银内需增长一年持有、交银品质增长一年持有A成立以来总回报也均告负，分别为-48.51%、-43.28%。
交银内需增长一年持有、交银品质增长一年持有A、交银股息优化、交银品质升级A还皆是“高风险、低收益”产品。截至6月12日，这4只基金近三年最大回撤分别为-43.19%、-43.19%、-41.22%、-40.97%，均落后于同类产品-32.01%的均值。同期4只产品的卡玛比率分别为-0.35、-0.35、-0.3，皆逊于同类产品0.34的平均值。
令人唏嘘的是，这4只产品由同一位基金经理——韩威俊单独管理。
配资网站重仓股重合问题严重。
截至2026年一季度末，前述4只基金前十大重仓股中有4只股票重合，分别是贵州茅台、燕京啤酒、盐津铺子、东鹏饮料。
交银内需增长一年持有、交银品质增长一年持有在2026年一季度末前十大重仓股持股则完全相同。
多年来韩威俊坚持重仓大消费股的投资策略，其中食品饮料板块配置比例较高，但是最近几年食品饮料行业持续调整，2021年1月1日起至2026年6月12日，食品饮料行业跌幅为50.95%。
据Wind数据，2021年至2026年一季度，上述4只基金产品利润合计为-39.39亿元，而2021年至2025年，这4只产品向交银施罗德基金贡献6.31亿元管理费。
05
主动权益“四大亏损天王”
目前，交银施罗德基金共有42位基金经理，管理产品以权益类基金为主的有27位。
王崇、何帅、杨浩、周中、陈俊华等9位基金经理的公募基金经理从业年限皆逾10年。
Wind数据显示，截至6月12日，交银施罗德基金旗下有18位权益类基金经理可统计近三年投资经理指数，收益率跑赢业绩比较基准的有何帅、封晴、张雪蓉、黄鼎、高扬、郭若、郭斐等7位基金经理，跑输的则达11位。
元股证券:ygzq.hk其中，王崇、蔡铮、楼慧源、韩威俊、周中等5位投资经理指数近三年收益率均为负，分别为-2.15%、-6.93%、-6.57%、-38.16%、-12.95%，亦均不敌业绩比较基准。
另外，截至6月12日，交银施罗德基金可统计近五年投资经理指数收益率的权益类基金经理有14位，其中王崇、蔡铮、杨浩、楼慧源、陈俊华、韩威俊、周中等7位投资经理指数收益率告负，占比一半，分别为-28.24%、-13.93%、-25.61%、-33.68%、-13.63%、-50.39%、-40.76%。
可见，王崇、蔡铮、楼慧源、韩威俊、周中等5位投资经理指数持续表现不佳。
当前，王崇管理着2只基金，分别是交银瑞丰、交银新成长。2021年至2026年一季度，这两只产品利润合计为-40.12亿元。2021年至2025年，这2只产品合计支付8.22亿元管理费。
韩威俊在管基金6只。2021年至2026年一季度，这6只基金产品利润共计为-51.81亿元；2021年至2025年，这6只产品合计向交银施罗德基金贡献8.07亿元管理费。
投资老将周中掌舵4只基金，2021年至2026年一季度产品利润合计亏损46.91亿元。2021年至2025年，这4只基金合计付出管理费5.53亿元。
楼慧源在管3只基金。2021年至2026年一季度末，前述3只基金产品利润为-15.43亿元。2021年至2025年，这3只基金支付管理费为3.7亿元。
上述4位在管基金均以主动权益类基金为主，中长期表现来看，堪称“四大亏损天王”。
蔡铮的情况更为复杂，在管基金类别也更多元，包括主动权益类基金、指数型基金。
蔡铮曾在2021年4月30日一口气卸任8只基金的基金经理，同时又接任了两只基金，并担任基金经理至2025年初卸任。
蔡铮目前管理基金9只，都是2025年后新上任的，相当于新老划断了。
2025年2月27日，蔡铮担任交银创业板50指数、交银180治理ETF及其联接基金等在内5只基金的基金经理，12月10日，成为交银中证智选沪深港科技50ETF的基金经理。2026年1月、5月、6月，他分别出任交银环球精选、交银智远量化选股、交银红利量化选股的基金经理。
2025年至2026年一季度，蔡铮所管7只基金产品利润合计为15.03亿元，主要由被动指数型基金贡献，这7只产品2025年支付管理费1.21亿元。
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责任编辑：宋雅芳 网上开户
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