潜力股定了，5×23！纳斯达克，重大交易改革！

　　纳斯达克即将进入23小时交易时代潜力股。

　　据纳斯达克官网消息，纳斯达克计划于当地时间12月6日正式实施“23/5”交易制度，每周5天、每天23小时连续开放交易，每日仅保留美东时间20：00至21：00一小时休市窗口。

　　想给交易时间“加班”的并不只有纳斯达克，全球多个交易所已先后宣布延长交易时间。

　　纳斯达克将实施“23/5”交易制度

　　据纳斯达克官网公布的信息，“23/5”模式下，纳斯达克股票市场每周5天、每天23小时运行，从周日21：00持续至周五20：00，其间仅保留美东时间20：00至21：00的一小时维护暂停，用于系统维护、压力测试，以及股息支付、股票拆分等公司行为的处理。这是纳斯达克自1971年成立以来，交易制度层面的一次重大变革。

　　新增的隔夜交易时段为美东时间21：00至次日4：00，冬令时下对应北京时间10：00至17：00，恰好覆盖A股主要交易时段。这意味着，美联储政策、地缘冲突或个股消息发生后，亚洲投资者无需再等到深夜纽约市场开盘。

　　当前（12月6日前），美股常规交易时段为美东时间9：30至16：00，盘前、盘后延长交易时段为4：00至9：30以及16：00至20：00。12月6日起，交易将从周日21：00持续至周五20：00，其间仅保留美东时间20：00至21：00的一小时维护暂停，并保留开盘、收盘竞价机制，收盘竞价仍将确定纳斯达克上市证券的官方收盘价。

　　今年第二季度初，美国证券交易委员会（SEC）已批准纳斯达克关于“23/5交易”的提案。

　　纳斯达克北美市场高级副总裁查克·麦克（Chuck Mack）表示：“23/5交易反映了一个简单的现实：全球投资者行为正在改变，投资者越来越希望美国市场的交易时间能与自己的时区和信息节奏相匹配。”

　　麦克还透露，纳斯达克系统已在极端条件下接受压力测试，包括创纪录的消息流量和前所未有的波动性。在网络安全方面，他称纳斯达克本就全天候运行大量系统，“多几个系统多跑八小时，并不会显著改变我们设定的网络政策和标准”，其安全计划随新技术持续演进。

　　据悉，部分全球机构投资者对于“延长时段的市场质量”表示担忧，警告该时段可能出现流动性不足、价差扩大、价格波动加剧，以及经纪商和市场基础设施面临的运营与监控成本上升。

　　东吴证券全球首席经济学家陈李分析称，纳斯达克“23小时交易”表面上是交易制度变化，实质是交易平台、金融中介和主要资本市场对订单的争夺。“短期看，纳斯达克抢的是ATS夜盘平台、券商内部成交系统和其他交易所的订单；中期看，抢的是ETF和大型科技股的夜间价格发现；长期看，抢的是亚洲白天的全球资产定价入口。”

　　全球交易所竞相“加班”

　　想给交易时间“加班”的并不只有纳斯达克。近年来，全球交易所一直在延长交易时间，以满足投资者随时交易的需求。

　　10月19日，纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）宣布，旗下NYSE American为部分期权产品增加早盘和盘后交易时段：早盘为美东时间7：30至9：25，盘后延续至16：15，首批标的包括苹果、微软、英伟达等大型科技公司的期权。

　　同日，芝加哥期权交易所（Cboe）旗下Cboe Options Exchange（C1）也启动了类似的延长时段，盘前7：30至9：25、盘后16：00至16：15，覆盖24只个股和5只ETF的期权。Cboe同时计划于12月6日在其BZX交易所推出每周5天、每天23小时的股票交易。

　　欧洲方面，7月21日，伦敦证券交易所宣布计划于2027年上半年推出夜间交易平台“LSE 24”，为全球投资者提供更大的灵活性，使其能够应对市场事件、跨时区获取流动性并管理风险。新平台将独立于主板市场运行，运营时间为伦敦时间17：00至次日7：50，其中18：30至19：00暂停30分钟，用于日终结算。主板市场继续按标准运营时间（8：00至16：30）运行。

　　亚洲方面，9月14日，韩国证券交易所（KRX）正式启动盘后连续交易机制，当地时间16：00至20：00对KOSPI与KOSDAQ市场绝大部分股票开放连续竞价交易，取代原先16：00至18：00每十分钟集合竞价的旧制度。这是亚洲主要证券交易所首次推出此类安排。

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　　11月2日，中国香港交易所宣布，计划于2027年3月起延长衍生产品收市后交易时段，收市时间由现时的凌晨3：00延长至凌晨4：15，并将根据市场发展考虑是否于2027年11月再延至凌晨5：15。有关安排须获监管机构批准及市场准备就绪后方可落实。

　　香港交易所集团营运总监刘碧茵表示：“全球市场的联系日益紧密，投资者需要更灵活地应对不同时区的市场变化并管理风险。延长衍生产品收市后交易时段，将便利市场参与者根据瞬息万变的全球市场走势及时作出投资决定，巩固香港作为国际风险管理中心的地位。”

　　此外，香港证监会行政总裁梁凤仪10月9日曾表示，香港正在研究延长证券交易时段，将率先在衍生产品市场推行，港交所将于第四季度就延长现货市场交易时段发表讨论文件。

责编：战术恒

排版：王璐璐

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校对：杨立林

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