题材轮动
2026年7月7日，中国银河（601881）发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，CGT审批提速，新政推动产业加速发展。
报告具体内容如下：
元股证券:ygzq.hk事件：7月3日，国家药监局综合司发布《关于优化细胞与基因治疗药品审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》，其中提到：支持以临床价值为导向的细胞与基因治疗药品研发创新，聚焦恶性肿瘤、罕见病、遗传性疾病、免疫系统疾病、神经退行性疾病等重点领域开展研究，鼓励在中国开展全球同步研发和国际多中心临床试验，将符合条件的细胞与基因治疗药品纳入创新药临床试验审评审批30日通道，提高临床研发质效。此前，创新药临床试验审评审批的常规时限是60个工作日。 CGT纳入加速通道，优化创新药审评和监管机制。在此之前，CGT在药品和医疗技术的监管中不够明确。2024年8月国家药监局曾印发《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》，试点范围是1类创新药，但明确排除了CGT产品、疫苗产品等。2025年开始密集出现相关支持政策：2025年1月国务院办公厅印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，明确提出对临床急需的细胞和基因治疗给予优先审评。9月国务院公布《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》（818号令），自2026年5月1日起施行。2026年1月修订后的《药品管理法实施条例》（828号令）公布，于5月施行。这两部法规的落地确立了“医疗技术 药品”双轨并行的监管模式。 2026年是中国CGT发展标志性的一年：科济药业舒瑞基奥仑赛上市，中国CGT实现从“跟跑”到“领跑”，重塑全球创新分工。2026年6月22日科济药业舒瑞基奥仑赛（商品名：恺力美）获NMPA批准上市，是全球第一款正式商业化的实体瘤CAR-T产品，用于治疗CLDN18.2阳性、HER2阴性、至少二线治疗失败的晚期胃/食管胃结合部腺癌，打破十余年来CAR-T仅能用于血液肿瘤的行业瓶颈，填补了晚期胃癌治疗空白，重塑实体瘤肿瘤治疗范式。全球已上市十余款CAR-T全部局限血液瘤（占恶性肿瘤10%以内），诺华、吉利德、BMS海外巨头实体瘤管线均处于II期前阶段。实体瘤占全部癌症90%，胃癌、胰腺癌、肺癌、肝癌人群体量数倍于血液瘤。舒瑞基奥仑赛的上市打开实体瘤百亿级增量空间，赛道成长逻辑从血液瘤特效药变为广谱抗肿瘤细胞治疗赛道。此外，in vivo CAR-T也处于临床验证的关键时期。 投资建议：目前全球正处于CGT研发成果兑现期，1）研发创新方面，关注管线成熟度高、临床试验数据较好、有突破性进展的企业，如科济药业、传奇生物、复星医药（600196）、药明巨诺、东北制药（000597）等。
2）CGT外包比例较高，市场集中度高，CXO有望率先获益，如药明康德（603259）、凯莱英（002821）、康龙化成（300759）、金斯瑞生物科技、博腾股份（300363）、和元生物等。 风险提示：宏观经济压力增大的风险、创新药医保支付不及预期的风险、地缘政治带来的全球订单转移风险、集采降价超出市场预期的风险。
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