杠杆炒股平台推荐外资行三季报观察盈利普增增长来源分化

　　记者：李静

　　花旗集团三季度实现净利润52.45亿美元，同比增长40%；渣打集团三季度实现税前利润22.5亿美元，同比增长29%……已披露三季报的全球主要外资银行及银行控股公司，盈利普遍实现正增长，多家机构实现两位数增长。

　　但盈利数据整体向好的背后，增长来源存在明显差异。此前支撑多家机构业绩的净息差红利，在该季度出现分化。与此同时，财富管理与资管业务成为多家外资行的经营亮点。

　　业绩普遍向好

　　从营收和盈利指标来看，今年三季度，多家全球主要外资银行及银行控股公司业绩实现增长。三季度，花旗集团实现总营收238.45亿美元，同比增长8%；渣打集团营业收入同比增长14%，至57.81亿美元，管理层还上调全年营收预期，集团全年营业收入增速将高于原定的5%至7%的目标区间；德意志银行实现净营业收入83.35亿欧元，同比增长4%，税后利润19亿欧元，实现连续三个季度创下利润纪录。

　　欧洲其他主要机构同样取得亮眼收益。三季度，法国巴黎银行实现总营收138亿欧元，同比增长9.5%，实现归母净利润34.56亿欧元，同比增长13.5%；法国兴业银行归母净利润同比增长24.13%，至18.88亿欧元，单季以及今年前三季度归母净利润均创下新高。

　　盈利数据整体向好，但增长来源存在明显差异。此前一段时间支撑多家机构业绩的净息差红利，在该季度出现分化。法国巴黎银行在欧元区部分市场贷款息差承压；汇丰集团三季度实现净利息收入117亿美元，环比保持平稳，主要得益于资产负债规模扩张，但香港、英国存款端面临客户竞争压力；法国兴业银行净利息收入对营收形成支撑，三季度净利息收入同比增长12.7%；摩根大通依托存款基础与资产负债结构，其净利息收入同比增长13%，这一增长主要来自存款规模上升、信用卡及对公贷款余额增长。

　　非息收入表现亮眼

　　三季报显示，全球主要外资银行及银行控股公司财富管理与资管业务板块普遍展现出较强的韧性。

　　分业务板块看，渣打集团三季度营业收入增长主要得益于财富解决方案和全球市场业务的高速增长。其中，财富解决方案业务收入同比增长26%，结构性产品、财富借贷和银保业务全面增长。

　　欧洲机构的私行与资管业务同样持续扩张。三季度，德意志银行八成收入增量来自战略重点增长板块。其中，资产管理与私人银行业务表现突出，推动该行资产管理规模升至2万亿欧元。其中，资产管理业务单季净流入310亿欧元，私人银行净流入170亿欧元。法国兴业银行三季度私人银行管理资产和人寿保险余额分别同比增长10%和9%，均创历史新高。

　　摩根大通三季度剔除交易做市业务后实现非利息收入159亿美元，同比增长7%，如再剔除6.58亿美元证券投资净损失，则同比增长12%，主要得益于财富管理与资管业务收入增加，包括投行手续费、信用卡收入、汽车经营租赁收入增长。

　　仍有诸多挑战

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　　外资银行整体盈利普遍向好，但现实挑战同样不容忽视。汇丰集团三季度利润实现较快增长，但其财富管理业务收入录得27亿美元，同比增速近乎归零，而该业务今年前两个季度同比增速分别达15%、23%。增速明显回落，被市场视作其财富管理高增长态势难以持续的信号。

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　　摩根大通董事长兼首席执行官杰米·戴蒙则提示，美国经济虽具韧性，但财政赤字、通胀黏性、地缘局势等潜在风险仍不可忽视。该行虽凭借雄厚的存款底座实现净利息收入大幅增长，却选择缩减股票回购规模、优先留存资本，为各类宏观风险预留缓冲空间。法国巴黎银行在推进2030年战略规划的同时，也直面欧元区零售银行贷款利差持续承压的现实，希望能通过整合资管业务进一步释放协同效应。

　　值得注意的还有对AI的押注。花旗集团董事长兼首席执行官范洁恩表示，花旗正在“为AI驱动的未来做准备”，并将投资前移。这意味着，下一阶段的竞争将集中在效率与组织能力的比拼上。